体收购‘校园物流终端’这个项目，包括品牌、现有系统、数据、运营团队、以及在这个学校的独家合作关系。另一种是收购核心技术和运营模式，他们派人来接手，我们逐步退出。”陈浩顿了顿，“对方更倾向于第一种，希望整体接手，保持连续性。报价…对方给出了一个初步意向。”

陈浩报出一个数字。对于一个校园创业项目而言，这个数字颇具吸引力。它足以让创始团队在本科阶段就获得一笔可观的财富。咖啡馆背景音乐轻柔，但这个数字在古民耳中，却像投入平静湖面的石子，瞬间激发出他脑海中一连串快速的计算与推演。

他没有立刻回应这个数字本身是否合理，而是启动了他习惯的分析框架。“他们的尽职调查做到什么程度了？对我们过去一年的订单数据、增长曲线、利润率、用户复购率、骑手留存率，了解多少？”

“初步接触，给了一些概要数据。对方对我们的单位经济模型和最近几个月的效率提升很感兴趣，特别是你优化之后，单均利润率的提升数据。”陈浩说，“他们应该是看中了我们验证过的、可复制的运营能力，而不只是现有的订单量。”

古民点点头。这意味着对方并非盲目收购，而是基于一定数据做出的判断。这使谈判有可能建立在相对理性的基础上。他开始在心中快速构建估值模型。

“收购的实质，是购买资产未来能产生的自由现金流的折现值。”古民的声音平静，如同在陈述一个数学定理，“我们目前的月利润，是P。预计的未来增长率，是g。适用的折现率，是r，这包含了资金成本、项目风险、以及管理团队的折现。项目可持续年限，是n。”

“对方报价M。那么，我们需要判断，M是大于、小于还是等于我们项目未来自由现金流的总和，即 ∑(P*(1+g)^t / (1+r)^t)，其中t从1到n。”

陈浩听得有些懵，但大